Ответ простой до безобразия :-) Программкой специальной, она назвается ANIEDIT. Взять ее можно вот здесь.

Вот, что она представляет из себя на вид. Маленькая 60 KB всего.

Очень похоже на GIF анимированный или любую другую анимацию. Некоторое количество анимированных курсоров у Вас уже должно быть. Вы их можете найти по пути.

C:\WINDOWS\CURSORS

Расширение файлов ani.