Можно показывать курсор из отдельного файла. Для того, чтобы узнать о том, как создавать курсор читайте шаги "Шаг 122 - Программа для создания курсора" и "N/A". Для этого в классе Cursor есть конструктор:

public Cursor(string fileName);

Достаточно передать имя файла. Смотрим пример.

// DotNet CSharp Sample code
using System;
using System.Windows.Forms;
using System.Drawing;

class MainForm : Form
{
	public MainForm()
	{
		Text = "This is my form";
	}

	protected override void OnMouseDown(MouseEventArgs e)
	{
		Cursor.Current = new Cursor("D:\\net_step\\6\\NO.CUR");       
	}

	public static void Main(string[] args)
	{
		Application.Run(new MainForm());
	}
}

В момент нажатия кнопки курсор покажется, отпустите пропадет.